流动性紧张预计将缓解公开发行 乐观看待市场前景

在2月的第一个交易日，银行业和次级IPO部门齐心协力，推动上证综指重回3500点上方。港股受南向基金提振，维持上涨趋势。公开发行机构普遍认为，最近市场份额上升背后有强大的基本逻辑支持。在国内外需求共振的情况下，企业利润增速有望走高，可以积极关注估值较低、业绩上升的金融和可选消费板块，以及受益于需求回升、政策预期较好的科技板块。

　　资金持续流入股市

2月1日，沪深股市开盘越来越高。下午，银行业开始向上攻，领涨上证综指回到3500点以上，深证综指涨幅超过1%。数据显示，2月1日两市2332只股票上涨，增量资金更加明显。

盘面上，a股上涨的主力主要在次新股板块。此外，造纸、化工和煤炭开采行业也持续活跃。同时，机场、汽车、通信等早期强势板块持续调整，市场分化明显。风数据显示，2月1日，北行资本买入34.59亿元。

在港股市场，恒生指数一天比一天攀升，最终涨幅超过2%。腾讯控股和美团W这两大互联网巨头双双大涨。2月1日，南行资金净流入达到164.35亿港元，连续6个交易日保持在100亿港元以上。

京顺长城基金表示，a股和港股近期持续走强，基本面和流动性均有支撑。从板块旋转来看，结构性市场的特征还是很明显的。虽然出现了一些轮换，但基金“抱团”的现象却一再被解散和重新组合，相关上涨板块背后的基本面逻辑也相对较强。在有利因素积累的推动下，市场的长期积极趋势将保持不变。

前海联合基金认为，随着近几天资金频繁爆发，居民资金加速入市，一些增量资金在龙头企业估值高的时候会转向港股。同时短期业绩增长较快，未来有增长逻辑，估值更划算，所以有更好的投资机会。

对于港股，景顺长城基金认为，支撑市场前景有四个逻辑：一是中国经济基本面强劲；第二，相对于a股市场的估值折扣；第三，资金持续流入；第四，新经济领域的市场份额继续上升。近期，异常强劲的南向资金是港股大涨的主要原因之一，多次刷新单日流入纪录。此外，近期发行的公募基金有很大一部分可以投资港股。保持对港股的长期乐观看法。

流动性或难显著收紧

关于市场关注的“流动性”问题，平安基金表示，流动性预期的变化是近期市场波动加剧的重要原因。此外，随着年报业绩预测的不断披露，市场开始重点抛售业绩可能低于预期的目标，投资者为之前的“持股”获利，也造成了连锁反应。同时，外部市场的大幅波动也对a股市场的情绪产生影响。但平安基金认为，目前的流动性不具备大幅收紧的条件。春节前后流动性需求增加，短期流动性不会持续吃紧。

前海联合基金认为，在国内外需求共振的情况下，企业利润增长率有望更高。接下来可以重点关注外需、通胀收入、疫情复苏等领域，而不必对市场前景过于悲观。

景顺长城基金认为，从长期来看，机构持股集中现象是成熟资本市场的共同特征，优质标的溢价现象不用太担心。建议投资者在新老经济板块之间进行更均衡的配置：一是优质互联网和技术的领跑者；二是a股/H股上市的港股折价大、市值大、估值低、基本面稳定或港股有所改善；第三，a股是港股中相对稀缺或具有特色的独特公司；第四，最近估值大幅下跌的主要蓝筹股。

对于新能源汽车行业，景顺长城基金股票投资部副投资总监杨表示，中国汽车品牌将正式走向全球。与以往的产业革命不同，中国的供应链在行业初期具有全球竞争力，在产业链完整性和产业规模上具有突出优势。科技创新将推动中国汽车企业打破合资企业和进口品牌在智能电动汽车上的垄断。从资本市场表现来看，电动智能车产业链在过去一段时间内实现了大幅增长，整体估值偏高，有望呈现明显分化。但对于成长型行业，长期潜在增长空间将成为衡量估值的重要标准。