拿北交所开市 东风“专精特新”主题基金发售

11月15日，北交所正式开市，机构投资者将目光投向“专业化、新鲜感”企业的投资机会。一批“专业化、新颖化”的主题基金正在发售。

目前全市场认可的“专业化、新鲜感”主题基金来自四家公司，分别是南方基金、博塞拉基金、招商基金、景顺长城基金。其中，景顺“专精特新”专项量化优先股基金于本月5日发售；招商局和Boss日开始发售，设定上限80亿元。《证券时报》记者了解到，“专精特新”主题基金发行情况良好，后续将继续募集。

“专业化和新颖化”

主题基金销售

目前正在发行的三只“专精特新”主题基金各具特色。作为较早获批的以专业化、新颖化为主题的产品，招商专业化、新颖化权益基金投资与专业化、新颖化相关的证券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，招商专业化、新颖化权益基金投资的“专业化、新颖化”股票可包括沪深、北交所的上市标的。

鉴于“专精创新”企业成长性强的特点，招商专精创新股票基金拟由招商基金成长股多面手韩冰管理。韩冰曾经是计算机和媒体行业的研究员，2013年加入招商基金，先后担任TMT研究员和基金经理。拥有10年投资研究经验和6年产品管理经验，具有丰富的中小成长股投资运作经验。韩冰擅长自下而上挖掘优质成长型公司，通过多元化的组合构建、优化赛道来获取收益，其管理的相关产品取得了突出的成绩。

对于新基金未来的投资方向和思路，韩冰表示将关注半导体、新能源、智能驾驶、工业软件、军工电子、高端医疗器械等细分领域的投资机会。力求通过选择具有核心竞争力和长期增长潜力的标的获得投资回报。同时，韩冰表示，还是考虑分批开仓的策略，在没有明显安全缓冲的情况下，根据市场情况控制基金开仓节奏，考虑行业的相对平衡，降低组合的整体波动性。

景顺长城股票基金专业化、专业化、创新化、量化与优化以量化为主要投资方式，不依赖主动研究者的深度覆盖，专注于模型的完善，根据分析将此类企业的共性特征进行抽象和数字化，保证覆盖所有中小创新型企业，挖掘出潜在的牛股，提高组合中牛股出现的概率。同时，量化投资股数多、权重分散，个股价格的大幅波动不容易对投资组合产生太大影响。

证券时报记者从景顺长城基金获悉，公司在北交所的研究和投资均已覆盖。在投资方面，公司正在从不同的业务线探索投资机会，包括量化、主动研究和指数研究。目前，景顺长城成立了专业化、专业化、新鲜感的课题组，成员来自各个部门，包括主动股票投资部、量化投资部、ETF投资部、固定收益部等。研究此类上市公司的特征，为后续投资做积极准备。同时，公司从风险的角度审视研究、投资和交易的各个方面，积极发现可能存在的风险点，并进行相应的优化和处理。

郭晓林为特别主题混合型证券投资基金拟任基金经理。此人在清华大学硕士毕业后加入了博塞拉基金

博塞拉基金在北交所的交易系统通过了安全性测试，完全符合开市后的交易条件。证券时报记者了解到，博塞拉基金积极组织投资、交易、运营、IT等相关部门人员学习北交所基础制度，完善中后台交易、估值、风险控制等制度建设，为北交所开业做好准备。根据现有的行业分类，博赛拉基金对北交所精选的三板层和近期上市的标的进行了初步梳理和研究，部分投资者率先尝试为全公司投资北交所积累经验。

博时基金行业研究部基金经理齐宁表示，围绕“专业化、新鲜感”这一核心特征，将选择不同细分领域的“隐形冠军”进行投资，3354这些公司长期以来专注于自身研发，市场占有率高，未来盈利能力可观，专注于高端装备制造、先进材料、信息技术等对中国长远发展意义重大的“卡脖子”环节。信息化、智能化与装备制造的结合将具有广阔的投资前景。

机构是“专门的和创新的”

更高的估值容忍度

“专业化、创新型”企业是指具有“专业化、精细化、专业化、新颖化”特征的中小企业。2019年至2021年，工信部先后公布了三批4922家专精特新企业。其中“专精特新”上市公司311家，集中在“双创”板块、主板、创业板和科创板。大部分集中在高端装备制造、新材料、新一代信息技术等中高端制造领域。它们具有“盈利能力强、成长空间大、研发费用高”的共同特点；d投资”。

2021年以来，“专业化、新鲜感”成为a股市场的热门话题。当前，“专业化、创新型”中小企业受到高度重视，中央强调解决“瓶颈”问题引起资本市场高度关注。北交所成立后，在资金、平台建设、资本市场支持等方面，为专门从事创新的中小企业提供了全面支持。

流动性、估值等。仍是北交所目前公募布局的重要关注点。基金经理对此有什么看法？景顺长城基金投资研究员表示，公司产品选择量化组合的投资方式，首先是股数足够，个股权重足够分散，辅以流动性尾部剔除，尽可能避免明显的流动性问题；并且投资权重分散，组合对个股波动的容忍度会更高。

“至于估值，这类公司处于早中期阶段，我们会对其有更高的容忍度。鉴于这些公司大多处于成长轨迹期的第一阶段，分析师覆盖面较低，我们对现有的量化模型进行了优化，以便更贴近这些公司的特点。新模式除了坚持情感、价值、品质、趋势等原有维度外，还突出了成长性和创新性两个方面，重点刻画此类公司在细分领域的优势，选择了表现优于业绩基准的‘专业化、新鲜感’小巨人。”上面的人说。

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