782亿！五大上市险企给股东发红包，哪家最“壕”？

6月7日，中国平安发布2022年年度A股分红派息实施公告，并将于6月14日发放“红包”约159.9亿元，加上2022年中期股息，全年累计约派送438.2亿元现金红包。

A股其他4家上市险企也已公布2022年度分红派息方案。《国际金融报》记者统计发现，5家上市险企2022年度合计派发分红现金将达到781.92亿元。虽然2022年度险企净利润普遍下调，但现金分红率并未降低，均保持在30%以上，中国平安更是超过50%。

东吴证券非银金融分析师葛玉翔向《国际金融报》记者分析指出，对股东来说，现金分红率越高越好，这样从估值DDM模型来看，有望提升中长期估值水平，尤其是对于头部大型险企而言，外延式扩张空间不大，提高分红是公司成熟期阶段对股东较好的回馈。

合计分红781.92亿元

2022年A股上市险企合计现金分红总额为781.92亿元，同比下滑5.6%，显著好于5家上市险企净利润下滑19.1%的水平。

罗葛妹 制表

中国平安6月7日公告，每股派发现金红利人民币1.50元，以本公司A股总股本108.3亿股为基数，扣除不参与利润分配的回购专用证券账户中已回购的A股股份合计1.73亿股，本次实际参与分配的A股股份数为106.6亿股，并将于6月14日正式发放。

加上已派发的2022年中期股息每股现金人民币0.92元，中国平安2022年全年股息为每股现金2.42元，同比增长1.7%，2022年全年累计分红约438.2亿元。

根据中国人寿2022年度利润分配方案，公司将向全体股东派发现金股利，每股人民币0.49元，总计138.50亿元，其中需支付集团公司股利94.69亿元，其他境内投资者股利7.35亿元，外资股股利36.46亿元。

中国人保2022年度利润分配议案显示，建议2022年股利按每10股派发现金股利1.66元，以总股本442.2亿股为基数，共计分配73.41亿元。

中国太保2022年度利润分配以经审计的母公司财务报表数为基准，拟根据总股本96.2亿股，按每股人民币1.02元进行年度现金股利分配，共计分配98.13亿元。

新华保险发布2022年年度股东大会会议材料显示，拟向全体股东派发现金股利每股1.08元，按已发行股份计算，共计约33.69亿元。

“上市公司要重视成果共享，要坚持长期分红，着力创造公司价值，进一步提升投资者信心，尤其是让中小股东有获得感，共享企业发展成果。”今年3月，中国上市公司协会会长宋志平公开发文指出，回报股东是高质量上市公司的重要指标之一。

东吴证券非银金融分析师葛玉翔也表示，提高分红是公司成熟期阶段对股东较好的回馈。

中国平安分红率最高

记者对比发现，在2022年度险企净利润普遍下调的情况下，各公司分红率仍保持在30%以上的较高水平，且普遍提升了分红率。

总体来看，2022年A股5家上市险企平均现金分红率为44.8%，2021年的分红率为38.4%。

其中，中国平安分红率最高，为52.3%，较2021年度42.4%的分红率提高近10个百分点。需要指出的是，中国平安2022年实现归母营运利润1483.65亿元，同比增长0.3%，实现归母净利润837.74亿元，同比下滑17.6%。

据统计，中国平安自A股上市以来，已累计32次派现，连续11年提升现金分红，且连续6年每股分红在1元以上。2017年至2022年，每股现金分红分别为1.5元、1.72元、2.05元、2.2元、2.38元、2.42元。

罗葛妹 制表

中国人寿2022年度现金分红也达到百亿级，分红率为43.2%；中国太保、新华保险、中国人保分红率分别为39.9%、34.3%、30.1%。

“派发红利多少主要看公司自身盈利情况，并综合考虑对股东回报、对资本和现金的考虑等方面。整体来看，保险公司整体的分红比例都处于不错的水平。”某外资机构非银分析师告诉记者。

葛玉翔团队认为，在行业低迷期，上市险企主动提高分红比例，维持每股分红总额的稳定，有利于夯实估值底部。

保险股仍处估值低位

事实上，受行业转型和疫情等因素影响，近两年保险股整体表现均较低迷。同花顺iFinD数据显示，2020年至2022年三年来，仅中国人寿股价保持13%的增长，中国平安、新华保险、中国太保、中国人保跌幅均超20%。

可喜的是，投资端改善，加上良好的经营数据作为支撑，A股保险板块今年以来表现强劲。2023年1月3日至6月7日，五大上市险企股价均有涨幅，新华保险、中国太保、中国人保涨幅均达到两位数，分别为24.47%、19.58%、18.39%。

天风证券指出，保险板块估值仍处低位，当前市场风格下，板块具备一定吸引力，后续估值或仍有上行空间。其判断，二季度险企负债端复苏或将进一步加速。

招商证券也表示，增额终身寿险等产品需求的短期集中释放，险企负债端强劲复苏或将再超市场乐观预期。资产端有望维持一季度高增速，资负两端共振将对板块估值构成有力支撑，结合当前偏低估值和机构持仓，保险板块仍具有显著吸引力。