北交所迎来开市！市场服务于中小企业的创新发展能力

北京，11月15日发行：北交所迎来开市！市场服务于中小企业的创新发展能力。

记者姚、刘辉、郭玉静

自9月2日正式宣布成立消息以来，经过两个多月的紧张筹备，北京证券交易所15日正式开市，中国资本市场改革发展的又一重大战略规划从蓝图变为现实。

服务中小企业、支持创新发展，北交所的开业标志着“打造服务创新型中小企业主阵地”迈出关键一步，我国多层次资本市场体系服务中小企业创新发展的能力进一步增强。

从蓝图到现实的重大战略部署

从密集发布制度规则，到加紧开发调试技术系统，从合格投资者数量翻番以上，到中介服务机构不断增加.北交所的开市准备工作正在快速稳步进行。

与此同时，新三板市场的活力得到提升，一组上涨的市场数据记录了这一过程。自9月2日333，549起，截至11月12日，所选层级日均成交额增长3.02倍。在选择层的带动下，NEEQ创新层和基础层的日均成交额分别增长了2.84倍和23%。

北交所的诞生，不仅仅是增设一个证券交易所，更是肩负起资本市场改革的重任，瞄准“打造服务型中小企业主阵地”的战略目标。

目前，中小企业贡献了我国70%以上的技术创新成果，创造了80%以上的新产品。然而，获得的直接融资远远不够。迫切需要深化资本市场改革，补齐短板，支持大量中小企业成长，激发创新潜力，为经济高质量发展注入强劲动能。

业内专家对设立北方交易所的必要性和意义进行了评论：

3354这是资本市场更好支持中小企业发展的内在要求，也是落实国家创新驱动发展战略的必然要求。

3354扩大资本市场服务覆盖面，逐步完善多层次资本市场，特别是服务最具活力经济成分的市场层次。

3354完善中小企业直接融资服务体系，将有效提高创新型中小企业直接融资效率。

首批81家上市公司亮相。

开市首日，81家上市公司集体亮相，体现了创新型中小企业的鲜明特色。其中，87%的公司来自先进制造业、现代服务业、高技术服务业、战略性新兴产业等领域，17家公司是专攻新技术的“小巨人”。

北交所坚持服务创新型中小企业的定位，突出“早、小、新”服务，在上市、发行、定价、交易、监管等制度上坚持自身特色，体现了错位发展。

截至11月12日，71家精选拟转换上市公司去年平均市值和平均营收分别为28.32亿元和5.13亿元，明显低于沪深两市上市公司水平。相比之下，科创板上市公司平均市值和平均营收分别为156亿元和15.32亿元，创业板注册制上市公司平均市值和平均营收分别为93亿元和20.79亿元，沪深主板上市公司平均市值和平均营收分别为234.79亿元和164.73亿元。

“总的来说，第一批上市公司

“北交所上市源头储备潜力巨大，但创新型中小企业风险大、竞争难，投资者应以更加专业谨慎的态度对待。”清华大学五道口金融学院副院长张小燕说。

特色是北交所建设和发展的生命线。根据创新型中小企业的特点，北交所上市条件的市值和财务标准普遍低于其他交易所板块。同时，北交所还丰富了创新成长、研发等多元评价维度；d能力，提高审核登记的容忍度。这些都充分体现了精度和公差的概念。

交易和监管系统也反映了差异化。以股票的涨跌为例。北交所新股上市首日无涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制为30%，符合中小企业股票估值差异较大的特点，提高了价格发现效率。

“投资者应尽快了解和掌握北交所相关制度，确保‘看得清’，在北交所形成长期投资、理性投资的投资文化，做出科学理性的决策。”朱海滨说。

坚持定位，打造“主阵地”

随着北交所的开业，“打造服务型中小企业主阵地”迈出关键一步。这既是北交所的职责和使命，也是市场的期待。“自北交所成立以来，资本市场如何为中小企业服务，一直备受社会关注。”杨对说道。

北交所是打造“主战线”的关键，但“主战线”不应该只是北交所。在很多业内人士看来，整个NEEQ市场应该是“主战线”不可分割的一部分。其中，北交所是“龙头”，新三板创新层和基础层是基础。未来不仅要充分发挥北交所的“引领”策动和“反馈”作用，还要不断把创新层和基础层做强。同时，要加强与沪深交易所和区域股票市场的互联互通。

当前，营造有利于创新型中小企业发展的环境非常重要。北交所在科创板和创业板注册制的基础上，进一步降低上市标准，同步尝试。

点注册制，拓宽了注册制的现实边界和便利程度，让更多中小企业看到了上市的可能性和机会，资本市场服务创新型中小企业发展的能力得到进一步提升。

　　应该看到，顺利开市只是第一步，北交所探索之路刚刚起步。在市场建设中，亟待各方提高适应性和包容性，为北交所行稳致远营造良好市场环境。

　　“北交所是场内场外高度连接的市场，要求证券公司真正服务中小微企业，发现好苗子，逐步把其培养成上市公司。”杨成长说。

　　同时，需要培植有别于沪深交易所、与创新型中小企业的风险特征相匹配的投资者群体，引导形成长期投资、理性投资的投资文化。

　　在不少业内专家看来，交易所建设发展须遵循客观规律，市场功能的充分发挥和市场认可度的提升需要时间，不可能一蹴而就。因此，市场各方应理性客观看待北交所建设发展情况，对可能出现的阶段性问题予以包容和理解，共同呵护市场发展壮大。（完）