11月18日，比特币(BTC)日内交易价格升至1.8万美元以上，市值突破3300亿美元，创下年内新高。自今年进入第四季度以来，BTC开始了新一轮的市场行情，在不到50天的时间里上涨了70%。从2020年初至今，根据全球主要资产表现统计图，比特币在主要资产回报率排名第一。随着比特币价格的上涨，加密市场的交易热情也极高。据Coimarketcap统计，11月12日，加密货币市场总市值达到4513亿美元，较今年3月的最低市值1233亿美元增长近两倍；24小时营业额飙升至1182亿美元。
笔者认为，与2017年相比，比特币的网络建设、发展环境和投资生态已经不是以前的样子了。如果2017年的动力来自市场的散户，那么今年下半年的上涨将由机构基金推动。从下半年开始，包括Gray Scale在内的机构不断增持加密资产。根据最新数据，截至美国东部时间11月16日，灰色比特币信托的仓位增加了3812 BTC，总仓位达到513393 BTC。通过不断购买新资产，灰色加密资产管理的总规模已经超过100亿美元。
此外，全球知名对冲基金公司SkyBridge Capital打算将比特币作为新的资产类别，该公司正在向美国证券及期货委员会(US Securities and Futures Commission)申请投资提供数字资产敞口的基金。11月18日，全球最大对冲基金侨水的创始人兼亿万富翁雷伊达里奥在推特上表示，他可能错过了一些东西，因为比特币在过去三年中首次超过17000美元。
据媒体统计，除对冲基金外，15家上市公司、3家私人公司和5家基于ETF的公司持有BTC价值约105亿美元的比特币，占比特币总供应量的3.74%。比如，在纳斯达克上市的商业智能公司MicroStrategy，在8月至9月间收购了价值约4.25亿美元的比特币，成为首家公开持有比特币的上市公司。MicroStrategy目前声称拥有38，250 BTC，占比特币总量的0.182%。支付处理器Square将其总资产的1%(约5000万美元)投入比特币。
大型机构增持是主要原因
大型机构增持的逻辑是多元化的。在经济衰退、央行非常规财政政策、通货膨胀和货币贬值的背景下，越来越多的公司选择拥抱比特币，以避免宏观风险造成的灾难。
监管宽松也是大机构增持的原因之一。美国银行业监管机构货币监理处(OCC)近日批准该机构为客户提供加密货币托管服务，香港证监会(Hong Kong Securities Regulatory Commission)近期出台相关监管政策，让机构在投资比特币时有法可依。伊朗成为世界上第一个在国家层面使用比特币的国家。为了对抗美国的制裁，伊朗央行计划用比特币来资助国际贸易。
与之前货币价格较高时的市场情绪不同，市场“太安静了”，有人认为大部分人会靠边站。原因是一些投资者过早放弃了他们的筹码。但比特币一旦突破历史新高，财富效应就吸引了全世界的目光，大量新投资者涌入市场。在Fomo情绪的帮助下，新的资金迅速涌入，“老故事”将再次上演。
在我看来，自10月下旬以来，比特币很少被整合，这可能会耗尽目前的上升趋势。长期来看，比特币处于上涨趋势，明年价格可能达到2万美元。另一个值得注意的信号是，在当前的牛市中，比特币突破，纷纷上涨，而其他“伪币”并没有表现出明显的联动效应。十大加密货币中，只有Litecoin (LTC)一个月上涨59%，接近比特币单月62%的涨幅。其他货币都小幅上涨甚至小幅下跌。
