从科技股到比特币 华尔街20年前就嗅到了互联网泡沫的味道

2021-01-12 14:38:00　来源：一财网

原标题：从科技股到比特币，华尔街20年前就嗅到了互联网泡沫的味道

美股远期市盈率高出23倍，美国银行称比特币为“所有泡沫之母”。

从本周开始，全球资本市场在新年遭遇挫折。欧美股市一度下跌超过1%。备受瞩目的数字现金经历了集体跳水。比特币当天下跌近30%。包括美国银行(Bank of America)和高盛(Goldman Sachs)在内的许多机构对近期刺激政策推动的风险资产价格上涨表示担忧，短期内投机引发的泡沫破裂风险值得警惕。

美国股市在第一季度不可避免地波动

经济复苏和再通胀贸易预期推动的上涨正在催生新一轮泡沫，前所未有的经济刺激带来的资产价格“泡沫”风险可能给市场带来波动。

美国银行8日发布的最新每周资金流报告显示，投资者纷纷涌入货币市场和黄金基金，同时开始从新兴市场撤出部分资金。摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)上周五创下新高，自去年3月以来，其总市值增长了10.6万亿美元，是历史上最快的资产扩张记录。

美国银行(Bank of America)首席投资策略师哈特内特(Hartnett)表示，尽管投资者可能不听，但他仍然坚持认为，疫苗上市是出售的时候了，因为泡沫不仅已经存在于股市，还存在于其他资产市场。

报告称，疫苗在过去两个月推动了“严重通胀交易”，钢铁股飙升61%，银行股上涨41%，小盘股上涨37%，原材料股上涨38%。未来，高价格、贪婪的仓位、通胀风险和绝望的决策者最终会冲击股市，加剧市场动荡。

民主党赢得参议院，鲍威尔/耶伦合作的前景大大增加了衍生品市场看涨期权的交易量，投资者的热情使得美股市盈率上升到23倍，与本世纪初互联网泡沫的巅峰时期差不多。高盛(Goldman Sachs)首席执行官所罗门上周表示，他正在为股市的进一步波动做准备。花旗首席策略师巴克兰(Buckland)在最新的前景报告中也将美股评级下调至“中性”，认为市场估值偏高。

国泰君安国际投资策略师李在接受记者采访时表示，毫无疑问，目前美股估值处于历史高位，偏差比过去十年的平均值高出两个标准差以上。投资者应警惕美股面临的短期回调风险。他告诉记者，历史数据显示，当读数高于一个标准差值时，经济增长缓慢或稳定往往意味着未来的短期回报将受到抑制。

科技股可能面临估值和监管的双重考验。在特朗普的一些支持者上周攻击国会大厦后，社交媒体成为公众批评的目标。许多机构预计，这将刺激国会加强对大型科技公司的监管。早些时候，Facebook宣布无限期暂停特朗普总统的职务，而苹果、亚马逊和谷歌则撤回了对下载社交媒体应用Parler的支持。

在发给记者(First Financial Reporter)的一份报告中，丹麦萨克斯警告称，一些科技股和新能源目标出现了“激进的投机热”，并建议减少相应的敞口。银行提到最近比较流行的特斯拉。其12个月远期市盈率为206倍，与戴姆勒和丰田的10倍市盈率相差甚远。

美国银行表示，风险资产的增长将在第一季度放缓。“泡沫是不可持续的。目前，美国金融资产的价值是GDP的六倍。财富的增长令人震惊，但极端的资产泡沫自然会结束。”特写哈特。

衍生品市场的一些投资者似乎在防范风险。商志研究所的芝加哥期权交易所波动率指数周一上涨了10%。值得注意的是，3月份到期的VIX期货已经突破27大关，显示出市场的一些担忧。

比特币泡沫堪比郁金香？

半年内飙升了300%，比特币不寻常的抛物线走势让很多人对市场泡沫产生了严重质疑。美国银行认为，比特币的价格变化代表着“所有泡沫之母”。早在1636-1637年，一朵郁金香的价格就和荷兰的房子差不多，甚至更高。

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