高峰季节或超出预期的需求预计年底煤炭的数量和价格将上

2020-11-24 13:46:00　来源：中国证券报

业内人士指出，随着冬季寒冷天气的到来，结合国家安全检查，产区产量低于预期，煤炭价格看涨情绪依然强劲，行业预计将出现量价上涨的局面。

价格持续上涨

最近，国内动力煤市场运行良好。截至目前，环渤海电煤价格指数已收于566元/吨，较上月上涨1元/吨。现货收盘价方面，秦皇岛动力煤现货收盘价为616元/吨，较上月上涨2元/吨。长期价格方面，11月份动力煤长期价格为575元/吨，比上个月上涨28元。

据业内人士透露，由于雨雪天气造成的短途蒸汽运输受限，加上煤矿安全检查等因素的共同刺激，最近产煤区煤炭价格上涨较快，每吨涨幅在5元至20元之间。

具体来说，产煤区的煤矿在稳步上升。据卓创信息数据，11月20日，榆林神木地区三大主流煤矿竞价，最高成交价格上涨14元/吨-51元/吨，其中N煤矿洗块起价460元/吨，环比上涨10元/吨，最高成交价格531元/吨，环比上涨51元/吨。由于一些受检查影响的地方小煤矿停产，以及下游用户的良好需求，坑口煤炭价格上涨。鄂尔多斯地区大部分煤矿生产正常，销售情况相对稳定。部分煤矿因月底煤炭管理票不足开始减产，该地区煤炭价格稳定上涨5元/吨-10元/吨。山西省北部的大多数煤矿价格都很高。

供应方面，目前陕西榆林神木地区大型矿井生产状况良好，鄂尔多斯地区少数矿井的煤管票开始吃紧。山西北部的大矿山大多以供应港和直发电厂为主；山西平陆地区部分煤矿仍处于停产状态。周边市县小煤矿安全检查频繁，整体供应紧张。

下游需求或超预期

中国气象局在最近举行的新闻发布会上表示，由于拉尼娜的影响，今年冬天中国的冷空气相对频繁。今年，中国大部分地区的温度从正常到低。

业内人士指出，气象部门对今年“寒冬”的预测可能会增加今年冬季煤炭市场的需求，收紧整体供应。据了解，随着“寒冬”的临近，华东部分地区气温下降，居民用电和取暖需求增加，火电煤耗负荷增加。但华南部分电厂进口煤炭配额已告罄，北上运煤积极性明显增强。

此外，由于采暖期积极采购，部分产区受安全检查影响，港口现货煤炭资源短缺严重。天丰证券指出，煤炭价格短期内仍有支撑。总体而言，煤炭供应继续紧张，下游需求仍得到支撑。

平安证券指出，中国冬季供暖仍以煤炭为主，在“寒冬”天气的预期下，煤炭消费将小幅增加；叠加经济复苏，非采暖用煤呈现良好的增长趋势，而供应侧受安全检查、进口煤位控制政策等因素影响。如果极端天气发生或影响煤炭运输。总的来说，煤炭价格上涨容易，下跌难。在“寒冬”天气下，煤炭行业的产量和价格都有望上涨。

机构看多四季度煤价

由于市场预期今年冬季煤炭市场整体供应将趋紧，中国煤炭工业协会表示，为确保冬季煤炭稳定供应，煤炭相关部门和上下游企业已全力确保冬季煤炭供应充足。

此外，最近，一些机构发布了第四季度煤炭价格强劲和煤炭行业看涨的报告。SDIC安信期货能源首席分析师高明宇认为，第四季度，我国中部和东部地区气温低于去年同期，水电输出挤压火电的高峰期已基本结束。预计火电煤耗同比增长0.1%。

华西证券研究报告指出，煤炭价格将保持强劲。供应方面，“蓝天保卫战”开始，同时山西、陕西两省发布暴雪预警。这两个因素叠加在一起，供应和运输将继续紧张。需求方面，多项经济数据持续回升，煤炭需求进入季节性顺周期。预计强势煤价将维持到年底。

据信达证券研究报告显示，目前正处于煤炭经济上行新周期的开端，基本面、政策和公司方面产生共鸣，现阶段配置煤炭板块时机合适。从中长期来看，由于“十三五”期间新增产能的释放，供应面即将结束。煤炭生产严格要求合法合规限制，供应无弹性；同时，在“能源安全”战略下，煤炭在一次能源消费中的比重下降有望明显收窄。随着经济的逐步复苏，煤炭需求预计将继续增加。展望明年煤炭更加紧张的供需形势，我们应该全面审视煤炭行业，继续推荐和关注煤炭的历史性配置机遇。推荐两条主要投资线：一是平煤、盘江、西山煤电、淮北矿业，增长显著，受益于限制澳洲煤炭进口催化；二是陕西煤业、兖州煤业、中国神华，现金流强，估值低，分红高。

此外，一些分析师认为，由于目前煤炭价格已经处于高位，为了缓解国内煤炭供需紧张的局面，不能排除后期进口煤炭自由化的可能性。如果进口煤炭量增加，煤炭价格继续上涨的动力不足，不能排除回落的风险。

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