央行发布第三季度货币政策执行报告:传导效率进一步提高
央行发布第三季度货币政策执行报告:传导效率进一步提高,继续加大对小额信贷的支持力度
11月26日,央行发布《中国货币政策执行报告》。
报告显示,总体而言,稳健的货币政策体现了前瞻性、主动性、准确性和有效性,效果显著,传导效率进一步提高,对实体经济的金融支持稳定。9月末,M2广义货币供应量同比增长10.9%,社会融资规模存量同比增长13.5%,均明显高于2019年。
至于货币政策的下一个趋势,报告称,稳健的货币政策更加灵活、温和和精确。要完善货币供应量调控机制,根据宏观形势和市场需求,科学把握货币政策操作的力度、节奏和重点,保持合理充裕的流动性,防止市场资金短缺,坚决避免“洪水灌溉”,防止市场资金泛滥。
CICC宏观分析师黄文静表示,货币政策主要是在防止债务扩张和避免信贷紧缩之间取得平衡。经过一段时间的监管,如果明年楼市局部过热风险能够得到有效控制,利率在当前基础上进一步上升的可能性不大,而由信贷风险上升而自发产生的“信贷紧缩”可能需要通过“宽松货币”进行对冲。
应对具有三种不确定性的高度不确定情况
今年新冠肺炎突然爆发的肺炎对中国经济产生了巨大影响。国家统计局数据显示,一季度GDP同比下降6.8%,创历史新低。一季度社会消费品零售总额同比下降19.0%,国家固定资产投资同比下降16.1%,进出口总额同比下降6.4%。
中国人民银行推出了一系列应对疫情影响的措施:3月和4月宣布了RRR减排措施;利率方面,7天逆回购利率从1月份的2.5%降至3月份的2.2%,下调了30BP,一年期MLF利率也相应下调了30BP。相比之下,2019年,这两项利率仅下调了5个基点。
此外,今年央行还采取结构性措施,将再融资再贴现额度提高1.8万亿元,并在12年后将超额存款准备金利率从0.72%下调37个基点至0.35%。然而,自6月份以来,央行的货币政策并没有继续宽松。第三季度,DR007约为2.2%,比3-5月高出70个基点。
“自第三季度以来,公开市场的7天逆回购中标率一直保持在2.20%不变。它没有受到发达经济体持续实施宽松货币政策的影响,并稳步释放政策利率信号,表现出审慎的货币政策立场。”据报道。
央行在报告中进一步得出结论,今年坚持以适度的总量政策、明显降低融资成本和支持实体经济三个确定性来应对高度不确定的局面。根据疫情防控和经济社会发展的阶段性特点,灵活把握货币政策调控的力度、节奏和重点,为保障市场主体稳定就业创造适宜的货币金融环境,为疫情防控和经济复苏增长提供有力支撑。
“今年的货币政策是对冲,而不是刺激。”财新证券首席经济学家吴朝明评论道。
在疫情防控与经济社会发展协调的过程中,中国经济稳步回升:第一季度GDP同比下降6.8%,第二季度增长3.2%,第三季度增长4.9%。前三季度,经济增速由负转正,消费、投资、出口等经济指标全面改善。
报告指出,从全球的角度来看,中国的宏观经济政策是恰当的,支持了经济的快速复苏,为世界经济的发展做出了重要贡献
“因为宏观经济正在复苏,央行领导人表示当前市场利率低于自然利率均衡水平,央行未来货币政策的大方向是紧缩。”上海一家经纪公司的债券交易员表示。
中国人民银行金融研究所所长周11月18日在“中国宏观经济论坛宏观经济热点问题研讨会”上表示,总体而言,中国目前的市场利率水平低于自然利率均衡水平。市场利率水平低于自然利率均衡水平,会带来一定的扭曲,导致资源配置到一些低效领域,会产生一定程度的道德风险。“从这个角度来看,我个人认为现在降息空间不大,也为中国人民银行维持正常的货币政策提供了一定程度的理论支持。”
直接触及实体经济的货币政策工具是有效的
今年的政府工作报告提出,要直接向实体经济创新货币政策工具,就要促进企业方便获取贷款,不断推低利率。
6月1日,央行宣布创建两个直接针对实体经济的货币政策工具,一个是普惠小微企业贷款展期支持工具,一个是普惠小微企业信贷贷款支持计划。
具体而言,普惠小微企业贷款展期支持工具(Pratt & Whitney Small and Micro Enterprise Loan Extension Support Tool)是指央行通过专用工具与地方法人银行签订利率互换协议,向地方法人银行提供400亿再融资资金并提供激励,激励资金约占地方法人银行延期贷款本金的1%。
央行在报告中披露,普惠小微企业贷款展期支持工具按月运行,为地方法人银行6-9月发放的4695亿元普惠小微企业贷款本金提供47亿元激励资金,惠及50万小微企业。
普惠小微企业信用贷款支持计划是指中央银行对符合条件的地方法人银行新发放的普惠小微企业信用贷款,按照实际信用贷款本金的40%提供优惠资金,期限为一年。
报告称,普惠微型企业信贷支持该计划的季度运营,向当地1-5级法人银行提供932亿元优惠资金,支持其3-9月共发放小微企业信贷2646亿元,惠及233万小微企业。
报告称,下一步,中国人民银行将继续将上述两项货币政策工具逐步直接落实到实体经济中,有效缓解小微企业还本付息压力,提高信贷贷款比例,加强对稳定企业和保障就业的金融支持。
“中国金融体系以银行为主,货币政策传导主要通过银行实现。在直接向实体经济设置货币政策工具后,银行信贷中介的定位并没有改变。央行的政策意图通过银行系统直接传递给相关企业。银行仍将在传导货币政策、优化资源配置和管理风险方面发挥重要作用。”中国人民银行郑州市中心支行行长许说。
热点推荐
- · 看看在黑暗中发光的三菱Evo汽车
Dip Your Car进行了一项实验,将三菱Evo转变为夜光汽车,其结果发布在同名的YouTube频道上。事实证明,将荧光漆涂在具有光亮层的身体上并
- · Memoji现在可以在最新的苹果iOS 1...
我认为这是我们只能与Emojis聊天的时候了,您的朋友仍然会理解您要说的话。如今,随着疯狂的表情符号数量的增加,您可以从表情符号选项卡中
- · 联想使用高通Snapdragon 865制造...
根据在weibo com上发布的图像,看来联想可能会推出自己的游戏智能手机,该智能手机将配备高通公司的顶级Snapdragon 865芯片组。此外,发布
- · 新消息确认荣耀X50Pro5G智能手机的...
昨天,realme宣布将在线发布 realme X50 Pro 5G。但很明显,该公司无意放弃这种戏弄,最新消息证实该智能手机的显示屏将具有90Hz的刷新
- · 在2020年亚马逊Prime Day期间可获...
亚马逊2020年Prime Day为各种耳机带来了很多优惠,包括索尼的新型WH-1000XM4无线耳挂式耳机,该耳机具有市场上最好的噪音消除功能。这套特
- · 索尼最好的降噪耳机在Prime Day上...
如果您从Verge链接购买商品,Vox Media可能会赚取佣金。请参阅我们的道德声明。2020年黄金日的第二天也是最后一天,但接下来的几个小时仍
- · Spotify现在拥有自己的iOS 14小部件
自iOS 14发布以来的几周内,越来越多的应用程序在增加新功能,以利用Apple最新更新中的功能。现在,Spotify也加入了。今天,领先的订阅音
- · 苹果TV应用程序出现在Sony的一些最...
如果您从Verge链接购买商品,Vox Media可能会赚取佣金。请参阅我们的道德声明。苹果的Apple TV应用程序首次进入了Android TV。索尼宣布
- · 宏G支持G-Sync的27英寸4K 144Hz游...
如果您从Verge链接购买商品,Vox Media可能会赚取佣金。请参阅我们的道德声明。宏A在亚马逊上的27英寸4K Predator游戏显示器的闪电交易持
- · 谷歌Glass正在添加Meet 以便远程...
您可能已经有一段时间没有考虑过Google Glass了,但其抬头显示器的企业版却有了一个巧妙的新技巧:它将能够使用Google Meet(以前称为Hang
- · 贝尔金的首批MagSafe产品是外观精...
苹果公司新的MagSafe配件生态系统还没有建立一天,但是Belkin已经开始使用新的使用磁性充电系统的充电配件,并推出了新的BoostCharge Pro
- · 谷歌的新手势系统将可用于所有Pixel设备
除了触摸屏幕或按下按钮外,我们还有许多其他方式可以与智能手机进行交互。借助最新的Google Pixel 4 系列的Motion Sense ,我们可以
- · 华为于2020年推出其6nm麒麟820 5G芯片
华为最近宣布,他们可能会推出新的麒麟820 5G芯片组,该芯片组将在2020年2月24日晚上9点举行的在线会议上揭晓。根据gizchina com的声明,
- · 华为将开发一款具有多达8个摄像头...
最近花姐发现有诸多的小伙伴们对于华为将开发一款具有多达8个摄像头传感器的智能手机吗这个问题都颇为感兴趣的,大家也都想要及时了解到华
- · 配备64MP AI Quad相机的荣耀6系...
realme在其官方网站上发布了一张图片,其中提到realme 6系列(包括realme 6以及Pro变体)将于2020年3月5日发布。虽然关于上述智能手机的完
- · 未来的智能手机会使用用户可更换的...
根据fd nl上的一份报告,看来欧盟正在制定一项提案,要求智能手机具有用户可更换的电池。这是由于以下事实:用户通常将旧的智能手机换成较
- · FlyPods 3是HONOR为您呈现的全新...
除了HONOR View 30 Pro 和HONOR 9X Pro,HONOR在巴塞罗那举行的发布会上也给我们带来了另一个惊喜。该公司已经宣布了名为HONOR FlyP
- · LG推出V60 ThinQ 5G智能手机和改...
大约两周前,我们得到了LG即将推出的旗舰智能手机的渲染图 ,暗示了其内部外观。好吧,渲染似乎很准确。LG正式发布了V60 ThinkQ 5G,已
- · 据说苹果的2020年WWDC将举行 传闻...
由于使用了COVID-19病毒,该疾病已成功地减慢了速度,并取消了大多数事件。最近的一次是2020年世界移动通信大会,也有谣言说东京奥运会也将
- · 三星为下一代智能手机推出12GB LPDDR4X DRAM
三星宣布将发布其用于下一代智能手机的新型12GB LPDDR4X DRAM,该芯片旨在用于未来的手机。我们可以预计,今年新的12GB LPDDR4X DRAM将