大型基金继续抱团热身 在28分化的市场下 要避免垃圾股

2021-01-12 14:46:00　来源：新浪财经综合

原标题：28分化市场下要避免垃圾股

a股市场的分化越来越明显，大型基金持续回暖，垃圾股持续下跌。在这种背景下，投资者应该停止爱上垃圾股票，因为风险是长期的。

近期蓝筹股走势非常强劲，少数优质股屡创新高，而更多的主题股、小盘股、垃圾股则一步步走下坡路。投资者认为这是大型基金控股集团预热的结果，新发行的基金动辄500亿元、1000亿元。这些基金除了购买大规模优质蓝筹股，没有更好的选择。本专栏关注的不是这20%的股票能不能继续买，而是那80%的股票能不能砍价。

在本专栏中，这些非蓝筹股的估值相对较高。虽然最近股价有所下跌，但非蓝筹股的投资价值在市盈率和市净率上仍然赶不上蓝筹股。因此，这些小盘股、主题股、垃圾股在未来还会继续增值，最终形成一个相对统一的估值体系。比如香港股市，蓝筹股市盈率高于小盘股，小盘股流动性越来越差。

为什么抛弃小Xi会有很大的改变？主要有三个原因。首先，许多上市公司的大股东开始减持股份。相比之下，基金等大投资者承接优质蓝筹股的能力较强，优质蓝筹股大股东减持意愿较低。因此，投资者持有优质蓝筹股比持有小盘股更安全。

二是全面注册制后，越来越多的小盘股将登陆a股。这些公司的估值水平预计将低于现有的小盘股。持有当前小盘股的投资者将承担估值下降的风险。

第三，优质蓝筹股现金分红更强，成熟的股市投资者非常重视现金分红。这并不是说任何公司每年只需要按照管理层的建议发放现金分红。相反，上市公司提供的产品和服务能够产生足够的现金流，然后上市公司将现金分配给投资者，投资者可以用这笔钱改善生活，为子女支付学费，或者进行其他投资活动，这样的公司大股东不会轻易减持股份。简单来说，这些公司有一个统称，叫做“摇钱树”。

因此，投资者将越来越多地追求高质量的蓝筹股。虽然优质蓝筹股在涨幅过大时需要调整，但毕竟他们的投资价值是有的。即使股价短期内有所调整，但随着时间的推移，股价仍有机会创出新高。而小盘股的走势取决于未来的业绩预期，最让人担心的是垃圾股，投机机会会越来越少。每一次反弹都可能成为大型基金出逃的机会，持有垃圾股的投资者必然难逃一劫。因此，本专栏建议投资者在未来的投资活动中尽可能避免垃圾股。不存在乌鸦变成凤凰的情况，只是比例太低。如果投资者没有把握，那么赌重组不是一件划算的事。

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