股票基金“大时代”频繁风格漂移行业轮换加速或主要原因
近两年来,股票型基金有了很大的发展,但风格漂移的问题依然时有侵扰。记者了解到,部分行业主题基金出现风格漂移,投资组合与行业主题或投资风格不完全一致。
很多受访者认为,基金经理的风格漂移也很常见,市场热点的快速切换和基金经理的评估方法可能会在一定程度上造成基金的风格漂移,需要从两个方面来对待。有些基金出现风格漂移是正常的,前提是组合调整要有逻辑和系统。
部分基金出现风格漂移
基金风格的漂移可谓“老生常谈”。如果某个成长型的混合型基金集中在某个科技行业,第三季度报告显示,该基金的十大尴尬股多为该行业的股票,占基金净资产值的77.69%。
记者查看了基金合约,发现在投资理念一栏,只提到了“精选个股获取成长溢价,严格控制风险,确保持续增长”。“从仓位来看,该基金更像是一只分行业主题基金,而不是一只活跃的偏股混合型基金。”一位业内人士表示,虽然基金合约中规定的投资范围比较宽泛,但产品还是有一定的风格漂移,从增长题材漂移到细分题材风格。
另一只农业主题基金也有一些风格漂移。从基金历史季报来看,2019年,十大尴尬股中有有色金属、食品饮料行业的股票;还有一些环保主题基金的十大尴尬股,主要在餐饮、家电、化工等行业。
上述业内人士认为,除了题材投资风格的漂移,还有基本面投资风格的漂移,体现在基本面风格的变化上。“例如,显示大盘股价值投资的基金在实际操作中是小盘股增长。这种行为很容易导致投资的后续效应,并可能加剧市场波动。”
行业轮动加速或为主因
关于基金的风格漂移现象,汇丰金锈基金产品总监何喆表示:“疫情以来,国内市场发生了翻天覆地的变化,医疗、半导体、新能源、消费等热点切换非常快。这也导致了一些积极管理的基金经理为了迎合市场趋势而频繁换岗,最终导致产品风格出现比以前更严重的偏差。”
格商理财首席策略师张婷认为,基金风格是否漂移与基金经理的投资理念、宏观环境和市场变化有关。“上半年市场流动性充裕,叠加技术增长和利润的比较优势突出,技术和医疗风格突出;然后流动性开始小幅收紧,中游制造业利润回升加快。7月以后,汽车、机械设备、电气设备等。表现出色;第三季度,可选消费优势提升,家具家电和休闲服务开始显现;自10月份以来,随着上游行业利润的提高,有色金属、化工、钢铁和煤炭开始表现出色。”
“市场的解释会随着经济、流动性和利润的变化而变化。一定程度上,基金经理的职位行业会出现一些偏差。”张婷说。
好买基金研究中心主任曾凌华说,“珍惜少数,理解多数”。其实基金风格的漂移是正常的。根本原因是市场在变,人在进化,投资框架在不断完善。毕竟成熟稳定的投资者还是少数。
对风格漂移不能一概而论
受访者还强调,基金是否存在风格漂移并不容易下结论,需要具体情况具体分析。
“首先,从基金合同的角度来看,不能说这样的操作是违约。单从名称上看,有些基金似乎有固定的投资方向,但基金合约允许更广阔的投资行业或题材。因此
何哲表示,基金风格的漂移还涉及到基金经理的考核。基金公司评估基金经理的主流方式是看排名。“对于基金经理来说,如果产品中没有明确定义的投资范围,或者基金投资主题覆盖面较广,他们倾向于选择排名理念最好的基金进行管理,这很容易导致对某个行业的赌博。以获得高产行为。”
张婷表示,一般来说,风格偏差明显的基金经理会做一些行业轮换操作。而有些基金经理只选择自己能力圈内的股票。这些基金自下而上很少被冲抵,基金经理的持有期也会相应变长。“如果风格转变能带来更好的效益,那也是极好的,但前提是一定要有逻辑的、系统的风格转变。”
热点推荐
- · 看看在黑暗中发光的三菱Evo汽车
Dip Your Car进行了一项实验,将三菱Evo转变为夜光汽车,其结果发布在同名的YouTube频道上。事实证明,将荧光漆涂在具有光亮层的身体上并
- · Memoji现在可以在最新的苹果iOS 1...
我认为这是我们只能与Emojis聊天的时候了,您的朋友仍然会理解您要说的话。如今,随着疯狂的表情符号数量的增加,您可以从表情符号选项卡中
- · 联想使用高通Snapdragon 865制造...
根据在weibo com上发布的图像,看来联想可能会推出自己的游戏智能手机,该智能手机将配备高通公司的顶级Snapdragon 865芯片组。此外,发布
- · 新消息确认荣耀X50Pro5G智能手机的...
昨天,realme宣布将在线发布 realme X50 Pro 5G。但很明显,该公司无意放弃这种戏弄,最新消息证实该智能手机的显示屏将具有90Hz的刷新
- · 在2020年亚马逊Prime Day期间可获...
亚马逊2020年Prime Day为各种耳机带来了很多优惠,包括索尼的新型WH-1000XM4无线耳挂式耳机,该耳机具有市场上最好的噪音消除功能。这套特
- · 索尼最好的降噪耳机在Prime Day上...
如果您从Verge链接购买商品,Vox Media可能会赚取佣金。请参阅我们的道德声明。2020年黄金日的第二天也是最后一天,但接下来的几个小时仍
- · Spotify现在拥有自己的iOS 14小部件
自iOS 14发布以来的几周内,越来越多的应用程序在增加新功能,以利用Apple最新更新中的功能。现在,Spotify也加入了。今天,领先的订阅音
- · 苹果TV应用程序出现在Sony的一些最...
如果您从Verge链接购买商品,Vox Media可能会赚取佣金。请参阅我们的道德声明。苹果的Apple TV应用程序首次进入了Android TV。索尼宣布
- · 宏G支持G-Sync的27英寸4K 144Hz游...
如果您从Verge链接购买商品,Vox Media可能会赚取佣金。请参阅我们的道德声明。宏A在亚马逊上的27英寸4K Predator游戏显示器的闪电交易持
- · 谷歌Glass正在添加Meet 以便远程...
您可能已经有一段时间没有考虑过Google Glass了,但其抬头显示器的企业版却有了一个巧妙的新技巧:它将能够使用Google Meet(以前称为Hang
- · 贝尔金的首批MagSafe产品是外观精...
苹果公司新的MagSafe配件生态系统还没有建立一天,但是Belkin已经开始使用新的使用磁性充电系统的充电配件,并推出了新的BoostCharge Pro
- · 谷歌的新手势系统将可用于所有Pixel设备
除了触摸屏幕或按下按钮外,我们还有许多其他方式可以与智能手机进行交互。借助最新的Google Pixel 4 系列的Motion Sense ,我们可以
- · 华为于2020年推出其6nm麒麟820 5G芯片
华为最近宣布,他们可能会推出新的麒麟820 5G芯片组,该芯片组将在2020年2月24日晚上9点举行的在线会议上揭晓。根据gizchina com的声明,
- · 华为将开发一款具有多达8个摄像头...
最近花姐发现有诸多的小伙伴们对于华为将开发一款具有多达8个摄像头传感器的智能手机吗这个问题都颇为感兴趣的,大家也都想要及时了解到华
- · 配备64MP AI Quad相机的荣耀6系...
realme在其官方网站上发布了一张图片,其中提到realme 6系列(包括realme 6以及Pro变体)将于2020年3月5日发布。虽然关于上述智能手机的完
- · 未来的智能手机会使用用户可更换的...
根据fd nl上的一份报告,看来欧盟正在制定一项提案,要求智能手机具有用户可更换的电池。这是由于以下事实:用户通常将旧的智能手机换成较
- · FlyPods 3是HONOR为您呈现的全新...
除了HONOR View 30 Pro 和HONOR 9X Pro,HONOR在巴塞罗那举行的发布会上也给我们带来了另一个惊喜。该公司已经宣布了名为HONOR FlyP
- · LG推出V60 ThinQ 5G智能手机和改...
大约两周前,我们得到了LG即将推出的旗舰智能手机的渲染图 ,暗示了其内部外观。好吧,渲染似乎很准确。LG正式发布了V60 ThinkQ 5G,已
- · 据说苹果的2020年WWDC将举行 传闻...
由于使用了COVID-19病毒,该疾病已成功地减慢了速度,并取消了大多数事件。最近的一次是2020年世界移动通信大会,也有谣言说东京奥运会也将
- · 三星为下一代智能手机推出12GB LPDDR4X DRAM
三星宣布将发布其用于下一代智能手机的新型12GB LPDDR4X DRAM,该芯片旨在用于未来的手机。我们可以预计,今年新的12GB LPDDR4X DRAM将