许多银行警告贵金属交易风险 极端的市场限制和交易

为了防止近期国际金融市场可能出现的波动，许多银行发布公告警告投资者风险。11月5日，记者注意到，三家国有银行，即邮政储蓄银行、中国银行和交通银行，以及招商银行、平安银行和中信银行等股份制银行已发布预警，提醒投资者贵金属和外汇市场的风险可能会增加。为了保护投资者权益，邮储银行还重新调整了贵金属代理业务与客户风险水平的匹配规则。分析师认为，该行此举主要是为了避免市场发生“黑天鹅”风险事件。在市场价格波动风险较大的情况下，银行应有效履行管理义务，在产品设计中平衡金融创新与风险防范的关系，加强对极端风险的认识，创新套期保值工具。

　邮储银行调整风险等级

为了保护投资者权益，11月4日，邮储银行宣布将调整贵金属业务与客户风险水平的匹配规则。记者注意到，邮储银行为配合代理业务权限，新增了三个客户风险等级，专门针对“保守”和“谨慎”客户：拒绝办理代理支付签约和办理、现货销售、现货购买、延迟多开多开，其他代理支付业务不受限制。

对于“稳健”和“进取”的客户，可以办理代理支付签约、现货销售、现货购买，拒绝办理延期开户和开业，其他代理支付业务不受限制。对于“好斗”的客户，可以办理代理业务。

邮储银行客服人员今天对北京业务表示，如果风险级别不匹配，已签约追加代理资金的客户将拒绝办理现货销售、现货买入、延期开仓、延期开仓等业务，其他代理资金不受限制。如果风险级别与代理业务权限不匹配，允许客户再次进行风险测试和评估。如果客户申请从“现货实盘”变更为“一般报价”，则要求客户重新填写《中国邮政储蓄银行客户风险承受力评估报告》。对于风险偏好类型为“积极型”的个人客户，可以变更类型；对于风险偏好类型不是“积极型”的客户，不能签署银行贵金属延期业务。

一位接近邮储银行的人士今天告诉北京商报，“现货实盘”是指无杠杆的现货黄金，“普通盘”是指已开立黄金交易账户的客户，既可以开展现货交易的委托交易业务，也可以开展交易所规则规定的贵金属延期交割交易业务，如开仓、平仓、交割申报等。

苏宁金融研究院特约研究员何今天在接受采访时表示，邮储银行主动调整客户风险等级匹配的主要目的是，全面落实客户风险偏好与产品属性的对应关系，避免向部分投资者销售不合适的产品，最终造成投资者收益的重大损失，这是最大限度保护投资者利益的重要举措。

　银行预警极端行情限制交易

在调整贵金属客户风险水平的同一天，邮储银行也发布了《关于我行代理贵金属业务的风险提示》，称由于美国大选、重要经济数据披露等重要事件，近期国际国内贵金属价格可能大幅波动，流动性将大幅降低，市场风险可能增加。将根据国际国内黄金市场的流动性和上海黄金交易所的风险控制要求，适时调整贵金属业务的合约保证金和限价，并在市场波动大幅加剧时实施相关风险控制措施。

前不久，中国银行、交通银行、招商银行、平安银行、中信银行都在官网发布公告，也对投资者进行了风险警示。对策方面，在流动性极度枯竭的情况下，中国银行可能会在短期内暂停账户贵金属、双向账户贵金属、累计利润、外汇宝、双向外汇宝、个人期权等部分合约的报价。交通银行的应对措施是参照国际市场行情和市场流动性状况，灵活调整相应个人交易业务的交易价差，限制交易。

在股份制银行中，招商银行可根据市场变化对双向贵金属、实盘贵金属、双向外汇、实盘外汇、外汇期权等交易产品采取临时调整措施，包括但不限于提高报价价差、降低单笔交易上限、短期停牌等。中信银行表示，报价价差水平将根据市场流动性进行调整，届时各实盘与双向外汇货币对账户的贵金属价差可能会明显高于正常水平，个别产品在极端情况下可能会停止报价。平安银行提醒投资者，在流动性枯竭等极端情况下，可能会在短时间内暂停平安交易平台产品的报价，甚至暂停全部或部分交易功能。

10月22日早些时候，光大银行向贵金属交易客户发出预警，称从2021年1月1日起，根据交易所要求，将不再为尚未确认风险意识的投资者提供交易服务。

有业内人士直言，很多银行发布预警是为了避免之前的“黑天鹅”风险事件带来的连锁反应，提前做出前瞻性的风险预警。北京金阳矿业首席分析师姜舒表示，之前的“黑天鹅”事件是一次罕见的油价变化引发的风险事件，银行相关产品的风险控制未能及时跟进，这也要求银行对疫情下的风险要有前瞻性，尽量在疫情前而不是疫情期间控制风险。因此，鉴于美国大选可能导致市场波动，此次银行提前采取积极的风险控制措施，保护投资者权益。

何叶楠进一步分析，该行此举主要是为了提前防范重大投资风险的发生，从而最大限度地保护投资者的利益。这也表明，本行充分吸取教训，积极管理风险，引导投资者的投资方向和投资选择。

　创新避险工具

贵金属是许多银行发行的主要投资产品，黄金无疑是贵金属投资市场上最受欢迎的商品之一。数据显示，自8月初以来，以美元计价的伦敦黄金一度达到2075.14美元/盎司，创下历史新高。然后波动在1900美元/盎司。截至11月5日18: 00，伦敦黄金现货价格为1917.2美元/盎司。

看市场情绪，2020年美国大选已进入僵局，一夜之间选举形势戏剧性逆转，进一步增强了避险意识。关于贵金属的走势，市场上有两种声音。一是推动金价回到2000美元的下一个催化剂是美国大选。另一种观点认为，疫情的二次爆发也使得市场趋于谨慎，金价市场的走势仍以震荡为主。

“‘黑天鹅’是一个没有完全预料到的风险，这次美国大选早就被市场标记为重大风险事件，对任何一种结果市场都有一定的预期。”蒋舒预测，相反，注定美国大选不会产生“黑天鹅”影响，只会加剧短期波动。最近贵金属会出现高位波动，一旦美国大选的不确定性消失，就会有一定程度的下跌。

从银行的角度来看，如何有效防范当前国际市场价格波动引发的一些金融产品问题也值得关注。光大银行金融市场部分析师周认为，银行应提升专业水平，深入研究相应商品的操作规则、跨境交易规则、法律政策，加强专业团队建设，遵循风险匹配和极端风险规避原则。其次，尊重合同，明确责任，保护投资者的合法权益。银行有效履行管理义务，提高金融产品透明度，提醒投资者风险，在产品推广过程中判断产品风险并与投资者风险承受能力相匹配。同时，平衡产品设计中金融创新与风险防范的关系，加强对极端风险的认识，创新套期保值工具。

“银行应与客户进行一对一的电话沟通或风险警示，充分宣传到位的风险信息，对坚持近期交易贵金属的投资者进行更严格的审核，对坚持经营高风险业务的客户进行书面签字确认。密切关注全行金融产品风险暴露，提前做好风险监控和应对工作。”何娜叶说。